结论

投资方法特点：价值投资、持有估值低且公司财务指标健康的公司

主要因子数据：负债合计、股东权益合计、市盈率（滚动）、市现率（滚动）、市净率（静态）

适合人群：重视估值、重视公司财务健康状况、重视董监高持有比例

适合市场：A股、全市场

成就

查尔斯・布兰德斯是布兰德斯投资公司（Brandes Investment Partners）的创办人，持有正式的投资分析师（CFA）执照。他早年曾在 “华尔街教父” 本杰明・格雷厄姆的公司担任股票经纪人，并得到格雷厄姆的亲自教导，是格雷厄姆的主要传人之一，也是坚定的价值投资者。

卓越的投资业绩：

1974 年创立布兰德斯投资合伙公司后，公司管理的资产规模从最初的 1.3 亿美元增长至较高水平（2007 年年底曾达到 1120 亿美元，后因金融危机等因素有所波动）。

他管理的全球股票基金在截止 2007 年的过去 20 年内平均回报率达到 19.21%，其执掌的美国股票基金过去 10 年平均回报率达 21.1%。替 AGF 基金管理的 AGF 国际基金在 1992 至 2002 年 10 年间平均收益亦达 16.62%，在所有国际型基金中排名第一。并且尼尔森全球基金管理人评选曾持续将布兰德斯列为全球前十的国际股权基金管理人。

投资方法原理

量化前：

1. 强大的资产负债表：查尔斯·布兰德斯认为公司需要有强劲的资产负债表，这可以通过公司的低债务水平来确保。
2. 合理的估值：不论是对于公司的整体价值还是对于其股票的价值，布兰德斯都寻求合理的、甚至是低估的估值。
3. 管理层的诚信与持股状况：布兰德斯认为，公司管理层应具备高度的诚信，并且持有足够的股份，这样可以确保其与股东的利益一致。

量化后：

1. 偿债能力判定：

筛选1：选择当期负债净值比低于80%的股票。

2. 估值相对市场：

筛选2：选择滚动市盈率不高于市场平均值的150%的股票。

筛选3：选择滚动市现率不高于市场平均值的150%的股票。

筛选4：选择静态市净率不高于市场平均值的150%的股票。

3. 绝对估值判定：

筛选5：选择静态市净率低于2的股票。

投资方法回测效果

初始资金：1000万

调仓周期：每年5、9、11月第一个交易日调仓（在每个财务报表截止日期的随后首个交易日收盘后）

回测结果查看：https://tz.jinniuai.com/train/backTestList/66ba227cdf5d2d06b0837314

参考下图，在牛熊市场中，也能大幅跑赢市场，累计收益率达122.26%，平均年化达8.33%！但回撤较大，是一个优化点。

回测结论：

1. 所有样本集平均年化收益率6.93%，其中最大回撤-37.45%
2. 最大累计收益率155.43%（2012-01-01~2021-12-31），最小累计收益率-24.4%（2016-01-01~2018-12-31）
3. 88.45%样本累计收益为正

优点

挖掘低估优质股：合理估值筛选和财务状况考量

关注管理层质量

长期投资视角

缺点

回撤较大，考验执行力

如何跟投

点击链接抄作业：https://tz.jinniuai.com/train/detail/65eacd8820b17f5039635a42

2024-10-17持仓：

参考文献

https://tz.jinniuai.com/train/detail/65eacd8820b17f5039635a42